Et si la croissance ne revenait plus ?

Confiants dans l’idée de progrès, convaincus que l’augmentation de la richesse produite est le principal levier du bien-être et de l’amélioration du niveau de vie des gens, les pays développés et les sociétés modernes sont avides de croissance économique. Notamment, leur système de retraites, dépendant des marchés financiers et des facteurs conjoncturels, se nourrit de l’augmentation du PIB. S’il est admis que la croissance connaît des hauts et des bas naturels, l’idée selon laquelle sa progression est pérenne a longtemps fait consensus. Un consensus qui, aujourd’hui, est questionné.

Pour exister, la croissance a besoin de ressources, de forces de production, d’innovations et d’efficience des marchés. Force est de constater que certains de ces facteurs sont mis à mal à l’heure actuelle. La limite des ressources naturelles dans le débat écologique, les pressions démographiques divergentes, les tensions géopolitiques ou le retour du protectionnisme constituent des menaces évidentes pour cette croissance idéale. A ce titre, la résurgence de l’inflation est venue rappeler que l’économie est la science de la rareté.

Certaines voix s’élèvent pour dire que l’âge d’or de la croissance (qui va, grosso modo, de la moitié du XIXe à la moitié du XXe siècle, période de la seconde Révolution industrielle) est bel et bien révolu, et que la menace d’une stagnation durable plane sur nos sociétés. Qu’en est-il exactement ? Bon gré mal gré, doit-on se préparer à moins de croissance, voire à sa disparition ? Alors que les prévisions de création de richesse sont peu enthousiasmantes pour les années à venir, les Sessions de printemps des Journées de la prévoyance 2023 vous proposent de se pencher sur ces questions cruciales pour l’avenir de nos assurances sociales.

Ateliers, conférences de formation et Journée commune
Les Journées de la prévoyance 2023 – Sessions de printemps se dérouleront en deux sessions de deux jours (14-15 et 15-16 juin) et proposeront, outre les conférences d’invités de marque et le débat lors de la Journée commune, un programme complet avec une variété de sujets qui fait de ce rendez-vous désormais incontournable une plateforme consistante de formation.

• Ateliers – Les participants choisissent quatre ateliers parmi les six thèmes proposés (Actuariat, Investissement I & II, Comptabilité, Fiscalité, Juridique). D’une durée de 1h15, animés chacun par deux spécialistes, ces ateliers sont l’occasion de partager ses expériences et de confronter ses idées sur des thèmes spécifiques à la prévoyance professionnelle suisse.
• Conférences – Outre les ateliers, les participants pourront choisir de suivre deux conférences parmi trois sujets proposés. Le thème de l’évolution du droit de la prévoyance en fonction de l’évolution des modèles familiaux sera abordé, mais également celui de l’immobilier non-coté et de l’investissement dans les start-ups.
• Journée commune – Comme annoncé plus haut, la Journée commune s’intéressera à la question de la croissance, alors que celle-ci traverse une période de crise. Pour aborder cette question, nous accueillerons quatre conférenciers exceptionnels : venant de Genève, Samy Chaar (Chef économiste, Banque Lombard Odier & Cie); venant de Bruxelles, Sarah Scaillet (CEO, SFP – Service fédéral des pensions); venant de Paris, Matthieu Auzanneau (Directeur, The Shift Project); et venant de Paris également, Antoine Buéno (essayiste et écrivain).

Les organisateurs des Journées de la prévoyance 2023 se réjouissent d’accueillir les participant(e)s à Montreux, dans un magnifique cadre, avec une atmosphère professionnelle et toujours conviviale, pour un rendez-vous à forte valeur ajoutée en termes de formation, de débat et de partage d’expériences.

Mercredi 14 juin 2023

Jeudi 15 juin 2023 – Journée commune

(*) Titre temporaire

Vendredi 16 juin 2023

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Actuariat – Hausse des taux d’intérêt : quels impacts pour les caisses de pension ?
Brenda Duruz-McEvoy, Experte LPP, Responsable de la politique sociale, Centre patronal
Dr Olivier Kern, Expert LPP, Directeur, Pittet Associés

Après de nombreuses années avec des taux d’intérêts bas voire négatifs, l’année 2022 a été marquée par une hausse des taux d’intérêt. Cette hausse a mis à rude épreuve la performance 2022 des caisses de pensions, mais elle ouvre de nouvelles perspectives pour le système de prévoyance suisse. De nouvelles baisses du taux d’intérêt technique et des taux de conversion réglementaires s’éloignent. Dans certains cas, une hausse pourrait même être envisagée. L’inflation, un élément que nous ne connaissions plus depuis de nombreuses années, a également fait son retour en 2022, changeant la donne par rapport aux discussions concernant l’indexation des rentes. Dans le cadre de cet atelier, nous discuterons avec les participants les impacts à court, moyen et long terme de ces changements tant sur l’actif que sur le passif du bilan.

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Investissement I – Volatilité des marchés : maintien du cap ou revue de la stratégie ?
Mathilde Franscini, Deputy Head of Multi Assets Institutional, Banque J.Safra Sarasin
Philippe Clivaz, Consultant en investissement, Pittet Associés

Le millésime 2022 des marchés financiers aura été absolument unique. L’effet boule de neige de la crise du Coronavirus, de la guerre en Ukraine et de l’inflation a impliqué des mouvements très importants sur les taux de la part des banques centrales. Comment les allocations d’actifs des institutions de prévoyances peuvent-elles tirer parti de ces turbulences sur les marchés ? Une revue de l’allocation d’actifs doit-elle être réalisée ? Un retour à la stratégie ? Des re-balancements tactiques ? Il est difficile d’anticiper les marchés financiers, en particulier lors des périodes de fortes volatilités. Dans un tel contexte, des convictions d’investissements établies sont une aide pour garder le cap sans céder à la panique.

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Investissement II – Private Equity : quels enjeux à venir dans l’allocation des caisses de pension ?
Christophe Kuenzler, Investor Relations Managing Director, Ardian Investment Suisse
Yann Schorderet, Directeur, Pittet Associés

Au cours de ces dernières années, les caisses de pension ont manifesté plus d’intérêt pour le Private Equity (PE). A ce titre, comment se sont comportés ces placements particuliers dans la volatilité ayant secoué les actifs traditionnels en 2022 ? Plus fondamentalement, quels en sont les enjeux dans les différents scénarios possibles à venir, notamment dans le risque de voir l’inflation s’installer ou la croissance économique reculer ? Le propos sera l’occasion de plonger dans l’univers du PE, en présentant les différents moyens d’y accéder, tout en révélant les caractéristiques fascinantes des investissements sous-jacents par rapport aux entreprises cotées.

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Comptabilité – True and fair view : « réserves latentes » et « effets de lissage » dans les comptes des caisses de pension, mirage ou réalité ?
Stefanie Ajilian, Directrice générale adjointe, La Collective de prévoyance COPRE
Yves Darbellay, Directeur général, FIDAG

Pour les institutions de prévoyance, le principe prépondérant des Swiss GAAP RPC selon lequel les comptes annuels doivent donner une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et des résultats (true and fair view) est appliqué. Par conséquent, la notion de « réserves latentes » ne fait pas bon ménage avec les règles fondamentales définies dans la Swiss GAAP RPC 26. Pourquoi alors deux caisses de pension comparables peuvent souvent être amenées à présenter une situation financière différente (bilan et compte d’exploitation) ? Pouvons-nous véritablement parler de « réserves latentes » et d’« effets de lissage » ? Des exemples et des réponses concrètes vous seront présentés.

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Fiscalité – Actualité et pratiques fiscales en matière de prévoyance professionnelle
Gladys Laffely Maillard, expert fiscale indépendante
Geneviève Page, Associée, Oberson Abels

Les grands principes définissant la prévoyance professionnelle et introduits dans la loi au 1er janvier 2006 ont été développés par les autorités fiscales et la Conférence suisse d’impôts. Malgré tout, l’interprétation de ces textes légaux n’emporte pas l’unanimité. Quels rôles les autorités fiscales jouent-elles dans le développement de la pratique suisse et internationale en matière de prévoyance professionnelle ?

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Juridique – Actualité et jurisprudence en matière de prévoyance professionnelle
Dr Guy Longchamp, Directeur, Pittet Associés
Antoine Amiguet, Associé, Oberson Abels

Les tribunaux rendent quotidiennement des décisions qui viennent concrétiser et compléter les normes contenues dans les lois et ordonnances applicables en matière de prévoyance professionnelle. Parmi les jugements rendus, ceux de notre Haute Cour revêtent une importance particulière et donnent une orientation au droit de la prévoyance. L’objectif de cet atelier est de présenter quelques jugements récents du Tribunal fédéral posant des règles générales sur des thèmes importants pour les dirigeants d’institutions de prévoyance et d’en évaluer les conséquences pratiques sur leurs activités. Cet atelier se basera sur des cas pratiques pour vous guider au travers des méandres de l’invalidité, au regard de l’évolution de la loi, de la jurisprudence et de la doctrine.

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Investissement I – Le fabuleux destin de l’immobilier non coté 
Claudio Müller, CEO, PMCH

Le segment des fonds immobiliers non cotés s’est significativement développé au cours des 10 dernières années. En étant non cotés sur une bourse (généralement) la SIX Swiss Exchange, cela permet à ce segment de bénéficier de dérogations d’investissements plus larges. Ceci vient du fait que ce sont uniquement les investisseurs qualifiés et les caisses de pension qui peuvent y investir. Selon sa structure, le fonds peut ainsi bénéficier de l’exonération fiscale sur la fortune et les bénéfices selon l’article 56j de la LIFD, d’un endettement plus élevé et de dérogations plus flexibles en termes de diversification. Comparativement aux fondations de placement, ces fonds sont éligibles pour les investisseurs qualifiés et les parts sont plus facilement négociables au marché secondaire à un prix en lien avec les conditions du marché. Pour les gérants, la mise en place d’une politique de placement s’en trouve facilitée. Ces avantages essentiels vont permettre aux fonds immobiliers non cotés de rester attractifs à long terme. Qui plus est, non coté ne signifie pas illiquide, sans visibilité et non transparent du fait que le marché secondaire devient plus efficient.

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Investissement II – La nouvelle classe d’actifs  « venture » :  comment y investir et pourquoi ?
Mike Baur, CEO, Swiss Ventures Group

La nouvelle classe d’actifs « venture » est en train de se professionnaliser et de s’institutionnaliser, aussi en Suisse. Durant sa conférence, Mike Baur s’attacher à présenter cette nouvelle classe d’actifs. Comment et pourquoi cela fait-il sens stratégiquement d’investir, en tant que caisse de pension, dans le capital-risque, et quelles sont les modalités de ce type d’investissements ? Quelles sont les bonnes pratiques, quels en sont les « do’s and dont’s » ?

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Juridique – Familles et prévoyance : un droit adapté à l’évolution des modèles familiaux ?
Dr Stéphanie Perrenoud, Chargée d’enseignement, Faculté de Droit, Université de Neuchâtel

L’évolution et la diversité des modèles familiaux ces dernières décennies soulèvent de nombreuses questions en lien avec la prévoyance et, plus largement, avec le droit des assurances sociales. Le choix du mode de vie en couple (mariage ou concubinage) s’accompagne de conséquences qui ne sont pas les mêmes en termes de prévoyance. L’ouverture du mariage aux couples de même sexe, tout comme l’augmentation des familles recomposées, conduisent également à se demander si la législation est encore adaptée à la réalité sociétale. Cet exposé se propose de revenir sur les transformations vécues par l’institution de la famille, en y intégrant une réflexion sur l’appréhension des différentes formes de vie familiale en droit des assurances sociales, ainsi que sur les adaptations législatives nécessaires ou souhaitables.

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Le marathon de la croissance : bientôt le coup de barre ?
Samy Chaar, Chef économiste, Banque Lombard Odier & Cie, Genève

Après 10 années marquées par la stagnation économique – une combinaison de croissance faible, craintes de déflation et taux d’intérêt bas – que nous réservent les années à venir? Des changements majeurs semblent en cours – réveil de l’inflation, crise énergétique et mondialisation en peine, pourtant, des contraintes majeures à la croissance demeurent, entre vieillissement démographique, manque d’investissement et faible productivité.

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Crise de la croissance : quels scénarios d’avenir pour les investisseurs institutionnels ? (*)
Sarah Scaillet, Administratrice générale, SFP – Service fédéral des Pensions, Bruxelles

Employant environ 2800 agents fédéraux, le SFP – Service Fédéral des Pensions verse chaque année plus de 37 milliards d’euros à plus de 2 millions de pensionnés, soit à une personne sur cinq en Belgique. Sarah Scaillet est l’Administratice générale de cette insitution. Lors de sa conférence, elle nous présentera le fonctionnement de celle-ci, et nous expliquera comment elle vit de l’intérieur la période particulière que l’on vit, et comment elle appréhende les enjeux de croissance.

(*) Titre provisoire

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Le pétrole est le sang de l’économie : comment réussir une opération à cœur ouvert ?
Matthieu Auzanneau, Directeur, The Shift Project, Paris

The Shift Project est une association française créée en 2010 et un laboratoire d’idées qui s’est donné pour objectif l’atténuation du changement climatique et la réduction de la dépendance de l’économie aux énergies fossiles, particulièrement au pétrole. Figure clé de cette association, Mathieu Auzanneau nous exposera les solutions qu’elle préconise pour réduire la dépendance de nos activités aux flux de matières et d’énergie, et pour imaginer une croissance qui ne soit pas destructrice de notre environnement.

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« Effondrement », l’autre nom de la croissance
Antoine Buéno, essayiste et romancier, auteur de L’effondrement (du monde) n’aura (probablement) pas lieu (Flammarion, 2022)

Quand, dès 1972, le rapport Meadows (ou rapport au Club de Rome sur les limites de la croissance) projette un effondrement de notre civilisation au cours de la première moitié du XXIe siècle, il ne parle de rien d’autre que d’un arrêt de la croissance économique. C’est cette prédiction que la collapsologie a récemment reprise et mise au gout du jour. Par-delà l’évident investissement idéologique qui entoure l’effondrisme actuel, il s’appuie aussi sur des données économiques et écologiques concrètes et alarmantes. La collapsologie n’est pas un millénarisme. Elle ne prévoit pas la fin du monde, mais la fin d’UN monde. Celui de l’industrie et du capitalisme. En un mot celui de la croissance. L’enjeu du dernier livre d’Antoine Buéno, et de la présente conférence, est de regarder en face les arguments avancés à l’appui d’un arrêt de la croissance dans les années et décennies qui viennent pour les évaluer. Passer la collapsologie au crible de l’analyse prospective conduit à affirmer que (contrairement à ce que disent les collapsologues) l’effondrement est possible, mais pas inéluctable. En outre, procéder à une telle analyse permet de comprendre par quelles mécaniques la civilisation thermo-industrielle pourrait s’effondrer et d’identifier les conditions qui devraient être réunies pour l’éviter. Ces conditions portent un nom: c’est la transition environnementale. Encore faut-il savoir ce quoi l’on parle et quelles seront ses implications. Antoine Buéno défend l’idée que, pour mener à bien cette transition, la décroissance est un mirage alors qu’une croissance durable est envisageable. Mais cette croissance sera nécessairement très heurtée en phase de transition et forcément plus basse que ce que le monde a connu au XXe siècle. Cela, jusqu’à ce que nous accédions à des technologies de rupture en cours de gestation grâce auxquelles la croissance pourrait alors renouer avec l’exponentielle.

Le prix du séminaire est de CHF 1’900.– pour les dirigeants* d’institutions de prévoyance. Pour les autres participants, le prix du séminaire s’établit uniformément à CHF 2’500.–.
Ces prix sont indiqués hors TVA et comprennent la participation, la pension complète en chambre individuelle pour la durée du séminaire (deux jours / une nuit), les apéritifs et les collations durant les pauses, ainsi que la documentation de cours (remise sous forme digitale).

Vous avez la possibilité de vous inscrire uniquement pour la Journée commune du jeudi 15 juin 2023 pour le prix de CHF 1’300.– HT pour les dirigeants* d’institutions de prévoyance et de CHF1’500.- pour les autres.

La finance d’inscription est due dès la réception de la confirmation de la participation au séminaire.

L’inscription est définitive à réception du paiement. Le nombre de participants étant limité, nous vous recommandons de vous inscrire aussi rapidement que possible. La priorité sera donnée aux représentants d’institutions de prévoyance. Le cas échéant, les organisateurs se réservent la possibilité de limiter le nombre de participants par entité.

L’inscription est nominative et porte pour la participation à la totalité de l’événement. Le partage entre plusieurs participants n’est pas admis.

Il est possible d’annuler une inscription sans frais jusqu’au 19 mai 2023. Au-delà de cette date, un montant correspondant à 50 % de la finance d’inscription sera dû en cas d’annulation. Pour toute annulation faite à partir du 5 juin 2023, la finance d’inscription est due intégralement. Le cas échéant, un remplaçant peut être désigné dans la mesure où les organisateurs sont avertis au moins 3 jours ouvrables avant le début de l’événement. Toute annulation doit être faite exclusivement par voie postale ou par courriel (les annulations par téléphone ne seront pas acceptées).

Les changements de programme, d’intervenant ou d’horaire restent réservés.

* Par dirigeants, nous comprenons les membres du conseil de fondation ou de la direction (directeur, gérant, administrateur, chef de service) d’une institution de prévoyance au sens de la LPP. L’inscription au registre du commerce est notamment déterminante pour définir le statut de dirigeant. Les membres de conseil de fondation qui exercent une activité professionnelle dans le domaine du 2e pilier (consultants, asset managers, auditeurs, etc.) ou auprès d’une compagnie d’assurances ne bénéficient pas du tarif spécial « dirigeants ».

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Lieu
Le séminaire a lieu à Montreux, au Grand Hôtel Suisse Majestic****. Idéalement située au bord du lac Léman, facile d’accès par la route comme par le rail, cette ville offre un cadre exceptionnel, avec sa tranquillité et son point de vue imprenable sur le lac et sur les Alpes.

Les participants et les organisateurs logeront dans le Grand Hôtel qui est situé juste en face de la gare de Montreux. Récemment rénové, cet établissement de standing offre un cadre convivial et chaleureux, des installations modernes et une cuisine de qualité.

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Accès
Le Grand Hôtel Suisse-Majestic de Montreux est situé au numéro 45 de l’avenue des Alpes, directement en face de la gare. Il est donc particulièrement bien situé pour ceux qui se déplacent en train, et nous ne pouvons que vous recommander de privilégier ce moyen de transport.
Consultez l’horaire en ligne.

L’hôtel ne dispose malheureusement pas de parking propre. Ceux qui souhaitent venir en voiture peuvent cependant utiliser le parking payant de la gare de Montreux, qui est situé à proximité.
Consultez l’itinéraire en ligne.